国债方面，上周国债期货低位震荡小幅反弹，连续调整的局面受到缓解。从大口径方矩管生产厂家调整的触发因素来看，随着国债收益率水平的提升，资金成本与投资收益间的倒挂现象逐步改善。

但随着美元强势的 维持，人民币加速继续贬值，国内资金的流出压力继续加大。而央行通过宽松货币政策弥补流动性缺失的可能性微乎其微，基础货币的流失导致市场对于资金面的担 忧有增无减，这使得资金成本的大口径方矩管生产厂家价格中枢将逐步抬升，也就意味着国债收益率水平仍将维持乃至继续调整。

从基本面的角度，近期中微观层面的经济数据尚未证伪短 期经济的边际企稳，而食品与商品大口径方矩管生产厂家价格的双升对于通胀预期有了进一步的推动，基本面对于债市的支撑不进反退。外围市场，12月美联储加息形成一致预期，短期 新的变化需等到靴子落地之后。

而海外利率水平的抬升势头并未减弱，国内外利差的压力继续对国内债市形成掣肘。短期债市仍处于调整阶段，关注央行流动性管理 的同时，继续留意人民币贬值与海外利率抬升进程。

http://www.lchsyfg.com/