黑色系投资方面，新纪元期货矿钢分析师石磊指出，黑色系的本轮上涨很大程度上是对长达五年单边下跌市的技术修复，但绝没有脱离宏观面和基本面的支撑。不仅黑色系，整个商品市场几乎都是在2015年底开启上涨，而Q345E方管去产能这个炒作题材进一步助推了黑色商品价格的上扬。货币和财政政策的平稳，资金逐步“脱虚向实”，黑色产业链行业利润渐渐修复。而下游房地产投资先扬后抑、基建投资持续加码以及Q345E方管出口回暖，使得长期处于库存低位的螺纹钢和双焦表现强劲。

　　石磊表示，黑色商品价格确实受到资金推动有些“虚高”，2017年一季度以来上涨动能衰减，黑色系纷纷下挫跌幅不浅，房地产市场出现新一轮严厉的调控，Q345E方管出口下滑、铁矿石库存创新高等利空题材频现。不过，对于其未来行情仍然持相对乐观的态度，应该不会再创新低，市场倾向于宽幅震荡，理由是宏观经济很难再次探底、去产能仍在深化、一二线房地产受阻被三四线市场所弥补、基建投资稳定。

　　针对Q345E方管股的投资逻辑，长江证券在研报中指出，在过去的投资框架中，业绩是决定公司价值和股价的核心因素。就Q345E方管而言，重资产的特点使得利润对收入更为敏感，因此钢价一直是基本面分析的主导变量。然而2014年以来，Q345E方管股价不仅与持续下跌的钢价背离，也开始与恶化的盈利出现背离。如果说股价上涨更多是因为中长期的预期改变。股价上涨背后，行业估值修复幅度一度显著超越了基本面所能承受的程度。

　　长江证券认为，从预期来看，Q345E方管本轮上涨更多是改革的大背景赋予了基本面相对较差的Q345E方管公司转型重组的期权价值，因此主业相对更差、转型概率更高的Q345E方管公司在本轮上涨中表现得更快更好。与基本面无关但题材概念有利提升估值弹性的低估值、低市值Q345E方管股仍是增量资金的首选，眼前可配置的标的包括“一带一路”、京津冀相关概念、长江中游城市群概念、国企改革、细分领域龙头、转型经济新兴代表以及具有重组预期个股。

　　具体来看，业内人士还指出，Q345E方管投资路线主要有五条：一是弹性大的华菱、安钢等;二是受益去产能的公司;三是军工特钢，诸如抚顺Q345E方管、西宁特钢;四是市值小有重组潜质、连续两年出现亏损、面临退市可能且未来有中央Q345E方管厂和地方Q345E方管厂重组预期的公司;五是单纯看业绩，业绩好的龙头公司，如板材龙头宝钢股份、大冶特钢等。

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