交易行为需要和Q345E方管厂的经营行为相匹配。从此角度讲，套期保值更加适用于生产Q345E方管厂，保障Q345E方管厂生产经营目标的实现，防范价格波动风险。需要说明的是，价格波动风险同样存在于衍生品市场。套期保值无法消灭价格波动风险，但是可以将风险控制在Q345E方管厂经营可以承受的范围之内。我们可以在套期保值中引入期权操作，因为期权的主要功能之一就是防范期货价格的波动风险。

　　套期保值是Q345E方管厂众多经营工具中的一种，以实现整体经营目标。Q345E方管厂经营是持续、动态变化的过程。Q345E方管厂必须灵活地应对自身和外部市场的变化，根据实际需要选择灵活的套期保值策略。切忌在套期保值操作中僵化地套用经典套期保值理论。

　　现代套期保值强调，Q345E方管厂使用期货头寸进行套期保值以控制风险敞口规模。在保值操作中，Q345E方管厂应着重基差风险收益和动态套期保值。此外，Q345E方管厂套期保值是服务和服从总体经营目标的，期货头寸必须满足两个约束条件：现货头寸和期货净头寸在方向上相反;从对冲现货的角度，期货净头寸不能超过Q345E方管厂全部产能和经营计划。

　　中国注册会计师、经济学博士、管理学博士后，CCTV-2套《交易时间》和《市场分析室》财经评论员。现任方正集团技术专家、方正中期期货研究院院长兼投资咨询部和期权业务部总经理。目前兼任中国期货业协会研究发展委员会委员、北京期货商会分析师委员会副主任。

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