雄安新区建立对Q345D方管品种形成整体冲击，但各品种在各自基本面影响之下亦各有不同。焦炭因主焦产区环保持续升级使得供给紧缩。此外，Q345D方管厂在高利润之下超产意愿强烈，加上焦炭出口转好，焦炭供需维持紧平衡。焦煤方面，澳洲6年最大飓风影响之下，预计4月份有1000万吨的焦煤发运受阻，澳煤大幅上涨，直接带动内煤价格上扬，目前已有部分有代表性的地方矿小幅涨价。

    对铁矿而言，供给大幅攀升是矿价大幅下跌的主要推手，港口库存激增至1.3亿吨高位，同时伴随外矿发货的不断增加，市场对铁矿远期走势愈发悲观，而Q345D方管厂高利润的可持续性也令市场存疑，由此Q345D方管市场量价齐跌，进一步打压矿价。

　　对于4月后势，Q345D方管价格主要支撑点在需求，Q345D方管的走向是整个Q345D方管的风向标。整体来说，季节性需求能否有效恢复较为关键，基建部分提振需观察财政政策力度。目前Q345D方管厂利润偏高，供给方面后期存在一定的增量压力。

    本月应关注治理“地条钢”执行力度，同时观察Q345D方管库存变化。预计黑色行情先跌再反弹概率较大，可持中线多头思路。

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