www.lchsyfg.com 2015年国企改革将全面推进、落地，国资体系瘦身将是一大任务，国企发展模式将从增量
发展变为存量组合。下一步，建筑、电力、铁路等产能过剩行业众多国企央企，将面临大规模合并重组。清
科研究中心发布的《2015国企兼并重组报告》显示，近年来，国有企业兼并重组活跃度和交易规模整体上在
波动中呈攀升态势，并购案例数由2008年的18起增长到2014年的481起，达到历史最高水平，年均复合增长
率高达72.9%；国企并购交易量也逐年攀升，2014年并购规模已超三百亿美元。www.lchsyfg.com报告认为，
中国经济告别了高歌猛进式的发展，逐渐进入新常态，政策要素、资源要素、资本要素等需要在各个经济部
门之间重新分配，新的主导产业需要进行重构。在此背景下，化解过剩产能、实施产业重组、构建规模经济
将是中国经济转型的核心，国有企业兼并重组无疑是其中最为重要的一环。2015年下半年将出现一个比较大
的国企兼并重组浪潮。首先，国企改革和结构调整、转型升级决定了部分央企的合并重组是大概率事件。其
次，实施“中国制造2025”也会促进行业内央企的重组整合。此外，“一带一路”建设不仅让高铁走出去，
更主要的是展现了中国装备和中国制造的实力和能力，使更多行业成为受益者。中国人民大学经济学院副院
长刘瑞接受采访时表示，从此次国务院批转的意见来看，国企改革顶层设计已经基本完成。方案下发后，下
一步将贯彻到各个部门、各个行业来落实。国企改革与重点行业产能转型升级是有机结合起来的，通过国有
企业重组来提升规模经营效益，在重组的过程中推进混合所有制改革是一个整体思路。未来，钢铁等产能过
剩的国企改革或优先推进，同时也将加速行业的洗牌。“站在经济发展阶段、产业生命周期、国家战略角度
来看，央企兼并重组将加快进行，并将是未来五年国企改革的重要主题。”中信证券认为，传统重资产行业
国内市场萎缩，产能过剩严重，受经济服务化以及生命周期影响，整合的迫切性最强烈，比如建筑、钢铁、
有色、建材、煤炭、电力、机械等。同时，以中间商品运输为主要市场的行业，受经济服务化影响，需求也
会下降，也面临转向国际竞争的挑战，比如航运业。预计各行业整合路径大致是：建筑、发电设备、飞机制
造同业合并，航运、造船、石油等专业化分工，有色、钢铁等上下游一体化。www.lchsyfg.com